多因素叠加致降息预期转浓9月份成为窗口期

多因素叠加致降息预期转浓 9月份成为窗口期

8月14日消息，今日国务院发布十条意见缓解企业融资难，而7月新增信贷创下五年内新低，引发业内对未来信贷政策走向的关注。一些分析人士认为，随着通货膨胀回落及缓解企业融资成本过高的考虑，央行有可能在9月份调降基准利率。

光大银行分析师盛宏清表示，他预估8月份的通货膨胀2%以下，9月份则进一步下降至1.6%左右，整个三季度的通胀率约为1.7%；另一方面，目前企业融资成本过高，所以央行很可能降息25个基点，窗口期或在9月份、10月之前。

申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇也指出，经济有改善、但基础不牢固，还需要加大既有政策的落实，尤其是要采取切实有效措施降低社会融资成本。考虑到国庆节之后物价上升压力较大，还是提醒关注10月底前降息的概率。

另外也有分析认为，央行更加可能推出定向降息。交通银行首席经济学家连平在报告中写道，未来更长一段时间内，货币政策将总体呈现稳中偏松的态势，通过综合政策工具定向降低利率有可能成为中央银行另一个重要的政策工具。

今日国务院发布十条意见缓解企业融资难。其中提到继续实施稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具组合，维持流动性平稳适度，为缓解企业融资成本高创造良好的货币环境；在有序推进利率市场化方面，充分发挥金融机构利率定价自律机制作用，促进金融机构增强财务硬约束，提高自主定价能力。综合考虑我国宏微观经济金融形势，完善市场利率形成和传导机制。

盛宏清指出，近月CPI涨幅温和，而PPI则持续负增长，企业的实际利率偏高，造成融资成本和财务负担过重。“如果降息25个基点，通过基准利率与市场利率的联动机制，据估算企业融资成本将下降7%-8%，而平均财务成本降降低3%。”盛宏清表示。

他进一步强调，下调一次基准利率并不意味着将进入“减息通道”，央行的货币政策仍将保持稳定，资金面将保持适度宽松。

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